CLO(Collateralized Loan Obligation、ローン担保証券)とは、金融機関が発行する証券の一種であり、担保として貸し出し先が提供したローン資産に支えられます。これらの証券は、一般的にローンの元本や利息の支払いから生じる収益を投資家に分配することを目的としています。

主なメリットとしては元々流動性の少ない貸出資産を、ローンから市場性の高い債券に変える事ができるため、より機動的に資金を調達できるという事です。

CLOは、シニア債・メザニン債・劣後債など、支払い優先順位の異なる複数の債券が組み合わされる金融商品です。ローンからの元利金は、支払い優先順位の高い順に支払われます。したがって、同じ発行体であっても、債券の階層ごとに異なる格付けが与えられます。CLOは、リスクとリターンの選好が異なるさまざまな層の投資家に投資機会を提供し、企業が発行する債券にはない投資機会を提供します。