代替投資とは、伝統的な投資対象である株式や債券、不動産などとは異なる、非伝統的な投資対象に資金を投入することを指します。具体的には、未公開株式、ヘッジファンド、プライベート・エクイティ・ファンド（ベンチャーキャピタル、買収ファンド、再生系ファンド他）、証券化商品（ABS、MBSなど）、コモディティ（現物、先物）、デリバティブ（金融派生商品）などが含まれます。

近年では、個人投資家向けにもREIT（不動産投資信託）、商品指数連動ETF、金、商品先物取引、CFD取引などの代替投資商品が提供されています。

代替投資の特徴は、従来の投資対象との相関性が低いことにあります。不動産や金などの代替投資対象をポートフォリオに組み込むことで、リスクを分散することが可能です。

一般の投資家が直接投資できないベンチャーキャピタルや買収ファンドなどにも間接的に投資できる点が代替投資のメリットです。ただし、商品の内容が複雑で収益構造が理解しにくい、投資回収に時間がかかる、コストが高くなるなどのデメリットも存在します。