キャップとは、為替相場が特定の範囲内で動いている際の上限を指します。具体的には、金利が一定の上限を超えた場合に、キャップの買い手が売り手からその超過分の金利を受け取ることができる契約のことです。

キャップは金利キャップとも呼ばれ、デリバティブ取引で将来の金利上昇リスクを避けるために使われます。オプション取引の一種で、この取引をキャップ取引といいます。キャップ取引では、変動金利が設定された上限を超えた場合、買い手はその超過分を売り手から受け取ることができます。この仕組みによって、金利の上昇リスクを回避することが可能です。

ただし、キャップの買い手は売り手に対してオプション料を支払う必要があります。オプション料は、その時点の資産価値や金利の変動幅、オプションの行使期間、行使価格などによって変わります。

キャップは、金利が上昇するリスクがある場合に使用され、契約期間中に基準金利がストライクプライスを超えたときにその差額を受け取ることができます。最終的に金利が上昇した場合でも、最初に定めた金利で資金を調達できるのがキャップの特徴です。